近日，中国康富国际租赁有限公司（以下简称“中国康富”）公告，拟发行不超过18亿元，期限不超10年的租赁资产证券化业务，这是中国康富提高直接融资在融资结构中所占比例的又一动作。

　　“未来将进一步调整融资结构，降低间接融资规模，拉高直接融资比例，今年的目标是把直接融资比例提到40%。”中国康富总裁陈焕春对《中国经营报》记者表示。

　　在2015年9月登陆新三板市场的中国康富，在过去一段时间，通过资本市场股权融资、债券市场直接融资和间接融资等方式降低融资成本。

　　资金成本不到5%

　　2015年9月，中国康富挂牌新三板，同时启动18.75亿元的定增计划。多位业内人士向记者表示，相对境内外发债、资产证券化、保理、内保外贷等多种创新融资渠道，股权融资仍是目前成本较低的融资方式。

　　但今年8月，股转系统发布通知，“小额贷款公司、融资担保公司、融资租赁公司、商业保理公司、典当公司等具有金融属性的挂牌公司应当暂停股票发行、重大资产重组等相关业务。”

　　对此，陈焕春认为，“目前在政策的要求下，资本市场股权融资受限，有可能只是暂时情况，但随着未来政策调整，还会引进战略投资，扩大资本金。”

　　另一个融资渠道是债券市场，陈焕春表示，“中国康富目前银行同业渠道的融资规模在整体融资规模中占比接近60%，直接融资的部分在今年会控制在40%左右。”

　　融资租赁公司通过银行贷款获得融资，是传统的融资方式。但在国家宏观调控及央行政策调整下，银行对授信额度和融资成本做出调整时，或直接影响融资租赁企业的业务运营。

　　“降低融资成本还有一个方式是，做好资产管理，降低企业风险。”陈焕春表示，“如果是在整个行业认可我们的风控和资产的情况下，企业信用评级就会提高，这样企业债的利息就会降低，目前中国康富的信用评级是AA+，未来如果可以提高到AAA的评级，我们的发债利息可以减低30BP到50BP。”

　　陈焕春坦言，目前平均融资成本在5%左右，期限接近5年，“这一数字在行业里不算最优的，未来还有进一步下降的空间，2016年上半年的间接融资比例要高一点，所以资金成本会比下半年的高。”

　　值得注意的是，民营资本出资的融资租赁公司的融资之路异常艰难。不仅难以在银行获得贷款，在公司资本金不够，评级较低时，企业债的认购状况也不理想。

　　向消费转型

　　中国康富2016年半年报显示，报告期内实现营业收入4.74亿元，同比增长39.72%，主要原因系公司市场业务规模增大，市场业务收费水平高于原工程机械业务。

　　据记者了解，目前中国康富的业务方向主要为新能源电力、医疗、公共事业、高端装备、工程机械等五部分。

　　借助股东优势下，新能源电力和工程机械业务发展较为成熟。对于中国康富未来业务方向，陈焕春透漏，消费产业和跨境租赁是两个发展方向。

　　2015年完成15亿元定向增发后，中国康富注册资本达24.98亿元，新股东入主后，中国康富总资产从2013年的31.56亿元增到2015年的111.13亿元。

　　陈焕春表示，“未来会面向消费产业做融资租赁业务。”在陈焕春看来，新能源，工程机械是投资型产业，投资型产业受经济周期影响，目前第三产业在国民经济中的占比逐渐走高，未来的资源流动是向消费型产业流动的，文化旅游、乘用车、医疗等都是消费领域适合做融资租赁业务的方向。

　　对于此类业务如何开展，陈焕春解释道，“在内部成立创新团队以外，不排除会收购一些民营资本设立的，聚焦在某个领域的租赁公司，他们有专业团队，有在特定领域的业务开展。”

　　此外，中国康富在跨境租赁也有倾斜。陈焕春认为，“目前国内有5000家租赁公司，有1000家租赁在做业务，在境内租赁行业内这个数量是过剩的，因为中国工业化城市化进程已经超过一半，未来融资租赁总增速是呈现放缓状态的，在境外一些地区，如印度、非洲等地的金融服务普及度不够高的地区，市场是更加广阔的。”

　　值得注意的是，在跨境租赁中存在非常复杂的交易结构，法律关系，税收政策等，国内融资租赁企业在走出去的过程中，都需经过几年布局建设。

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