彭博***风险模型最新数据显示，截至5月23日，106家有AAA级债券发行在外的A股上市公司中，近57%的发行人未来一年面临的***风险堪比国际市场上的高收益债券发行人，高收益债亦称为垃圾债。

　　上月末彭博的一项跟踪结果显示，根据大公国际、联合资信、中诚信国际等国内主要评级机构的评级变动，今年迄今发行人主体评级已发生至少33次下调，较去年同期的17次几乎翻倍，亦创下有相关数据统计以来的新高。

　　债市评级泡沫

　　证监会3月曾公告称，2015年对全部7家证券评级机构现场检查发现，6家证券评级机构的部分评级项目存在9项问题，包括证券评级未进行尽职调查等，下一步对恶意造假、严重不尽责等失信行为将严肃查处等。

　　上海新世纪资信评估投资服务有限公司副总裁兼研发总监郭继丰23日接受彭博采访时表示，中国现在发债的主要是央企和地方国企，以政府信用为基础，不排除其中有些企业级别虚高，而民营企业发债数量比较少，以民营企业个人信用为基础。

　　评级公司失信

　　安本资产管理驻吉隆坡的投资经理Edmund Goh称：“我们在做投资决策时不会依赖当地评级机构，我们采用公司自己的信用研究部门的内部评级。”他表示，即使是中国AAA级的债券，依然会保持谨慎。

　　21世纪经济报道曾称，中国银行间市场交易商协会，要求多家评级公司提交今年将要进行评级调整的企业名单，且未来评级公司无论进行正面调整还是负面调整，在正式发布前，均需要向交易商协会上报。

　　目前中国AAA债券数据统计涉及的评级公司包括中诚信国际、联合资信、上海新世纪资信评估和大公国际资信。

　　国企债务重组

　　面对日益增长的国企负债，目前的增长模式显然已不可持续。很显然，中国政府已经意识到风险的加剧隐忧。

　　彭博社报道称，国资委召集部分国有企业开会，要求化解中国铁路物资当前的债务危机，维护国企债券市场信用和形象。

　　对此，穆迪主权风险部高级副总裁Marie Diron在接受采访时表示。“中国若不进行国企改革，或有负债将会继续上升，尤其是国企杠杆率的上升和盈利能力的下降将导致不良贷款进一步增加。”

　　穆迪副董事总经理钟汶权在接受采访时表示，中铁物资拟实施的债务重组方案，将成为解决产能过剩行业遭遇财务困境的国企债务负担问题的常态。

　　中诚信研究咨询部固定收益小组分析师李诗认为，“从目前国资委对中铁物资进行的托管处理，也体现央企在曝出信用风险后及时、有效的危机处理能力。” .F.X.1.6.8

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