国企改革地方亮点纷呈

　　随着中纺整体并入中粮成为中粮全资子公司，中粮集团也于7月18日公布了其国有资本投资公司改革试点方案。被认为是本轮国企改革一大亮点的“管企业”到以“管资本”为主的转型正在从“设计图”变为“施工图”。中央党校经济学部主任、教授韩保江对海外网表示，处理好与新并入企业原有治理结构的关系、保证国有资产的增值成为管理模式转型的关键。

　　中信建投策略团队认为，国资委出资人权利归位到中粮集团，国资体制、机制从“一对多”单线程变为“多对多”多线程，政策执行效率提升。获得出资人权利后，中粮总部将下放资产经营调度权，下级的专业化公司和上市公司的市场化决策和经营权提升。中粮集团作为国有资本投资公司将实现向管资本转型，而上市公司则作为国有资本运营专业平台来实现国有股权的保值增值。

　　新一批国有资本投资运营公司试点也于7月14日公布。诚通集团、中国国新将开展国有资本运营公司试点，神华集团、宝钢、武钢、中国五矿、招商局集团、中交集团、保利集团等7家企业将开展国有资本投资公司试点。

　　近期，从宝钢、武钢等四组央企公布整合，到7家央企开展国有资本投资公司试点以及3对重组企业开展央企兼并重组试点，再到中粮正式公布国有资本投资公司改革试点方案，央企层面的改革明显提速。

　　主题基金有望获益

　　国企改革概念近一月表现强势。截至7月21日，国企改革概念指数近一月涨幅达到8.94%，超过同期沪深300指数4.23个百分点。国企改革主题投资基金净值也呈现出良好的上升趋势，投资机会凸显。

　　金牛理财网数据显示，截至7月20日，业绩可比的12只主动股混型国企改革主题投资基金近一月平均净值涨幅为5.57%，超过同期沪深300指数1.56个百分点。其中，光大保德信国企改革股票、博时国企改革股票、中融国企改革混合位居前三位，净值涨幅分别达到8.13%、7.59%、7.44%。华安国企改革主题灵活配置混合、东吴国企改革、华夏国企改革混合业绩表现相对靠后，虽都取得正收益，但均未跑赢大盘。

　　从投资操作上来看，光大保德信国企改革股票和博时国企改革股票均保持中高仓位运作，淡化择时，重点选股。行业配置上，两只基金都比较均衡，光大保德信国企改革股票除配置制造业外，还重点配置金融和批发零售。博时国企改革股票则还会适当侧重配置一些房地产、交运和能源等行业个股。重仓股选择上，光大保德信国企改革股票除配置贵州茅台(600519，股吧)等质地优良的、适合长期持有的白马股外，在国企改革概念股中还重点配置海康威视、岳阳林纸、南方航空(600029，股吧)等。博时国企改革股票则更看好低估值蓝筹铁路基建企业，如中国铁建(601186，股吧)和中国中铁(601390，股吧)、中国建筑(601668，股吧)。

　　二季度更是同时重仓持有兴业银行(601166，股吧)、中信银行(601998，股吧)等五家上市银行。中融国企改革混合与这两只基金略有不同，更偏向于选择国企改革涉及的高科技高成长企业。不过，或许由于对今年二季度市场走势较为悲观，该基金二季度仓位骤降逾40%至47.18%，并近乎清仓信息技术业个股，转而超配批发零售行业。