中信证券明明研究团队
信用债日评
债市动态
市场利率
2月7日，债券收益率全面上行。其中AAA中票1Y上行12BP，3Y上行15BP，5Y上行16BP；AA+中票1Y上行12BP，3Y上行15BP，5Y上行16BP；AA中票1Y上行12BP、3Y上行15BP、5Y上行16BP；AA-中票1Y上行12BP、3Y上行15BP、5Y上行16BP。
新闻关注
（1）【我国将扩大国有土地有偿使用范围】
2月7日，据新华社报道，国土资源部、发改委、财政部等八部门联合印发《关于扩大国有土地有偿使用范围的意见》。 其中提到，作价出资或者入股土地使用权实行与出让土地使用权同权同价管理制度。工业用地可采取先租后让、租让结合方式供应。农垦国有农用地使用权担保要以试点的方式有序开展。
（2）【中煤集团2017年将去产能1720万吨】
2月7日，根据每经网报道，中煤集团在2月6日公布的2017年工作安排中宣布，2017年将实现去产能1720万吨/年，分流安置9300人，职工总数净减少5000人。2016年中煤完成7座矿井去产能，化解过剩产能645万吨。
（3）【2017年房地产市场“清淡”开局 房价或将高位盘整趋稳】
2月7日，根据新华社报道，春节期间，南京、杭州、苏州等地新房成交量纷纷萎缩，大多下跌至个位数，为近三年同期的最低值。多家市场研究机构认为，这表明刚需和首套置业比例大幅提高，投资投机行为得到进一步抑制。
（4）【近半省市区已完成“十三五”钢铁去产能目标】
2月7日，根据澎湃报道，梳理目前已出炉的2017年钢铁去产能计划发现，包括浙江、福建、辽宁、陕西等在内的至少15个省市区已提前完成“十三五”期间的产能化解目标任务。总体完成进度也显示出积极一面。2016年，中国压减落后过剩钢铁产能6500万吨以上，和原计划4500万吨相比，完成度为超额的144%。
（5）【上海银监局：严防房地产市场量价逆转对房地产信贷资产的影响】
2月7日，根据澎湃报道，2017年，上海银监局将严格执行个人住房差异化信贷政策，严禁资金违规流入房地产领域，抑制炒房需求。同时还将继续开展政策执行情况的检查，对违规机构将按规定予以处罚。上海银监局还要求在沪各金融机构定期开展各类情景下的压力测试，提升押品管理水平，严防房地产市场价格、交易量逆转对房地产信贷及相关资产质量的影响。
（6）【中企500强天信集团破产，去年营收近400亿元】
2月7日，根据鲁网报道，山东天信集团有限公司即将启动破产重整程序。该公司去年曾入围由中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的《中国企业500强》榜单，以383.23亿元的营收位列全国第341位，并在今年1月刚刚公布的山东民企100强中排在第18名。
评级关注
（1）【联合资信：关于中联重科股份有限公司2016年度业绩预告亏损的关注公告】
受行业下滑影响，中联重科2016年度业绩预告亏损。2017年1月25日，中联重科发布公告称预计经营业绩为亏损，其中归属于上市公司股东的净利润亏损70000万元-80000万元，基本每股收益亏损0.09元-0.10元，主要受机械行业上半年下滑、员工离职补偿及产品销售结构变化等因素影响。联合资信将密切关注公司情况，及时揭示上述时间对其存续债券信用水平的影响。
相关债券：14中联MTN001、16中联重科SCP003
（2）【联合资信：关于北京京城机电控股有限责任公司下属控股上市股份公司A股可能被实施退市风险警告的关注公告】
根据京城股份财务部初步测算，京城机电下属A股公司可能被实施退市警告。北京京城机电控股有限责任公司下属控股上市股份公司北京京城机电股份有限公司2017年1月25日发布《业绩预亏公告》，预计2016年度业绩将出现亏损，实现归属上市公司股东的净利润为-15500万元到-13500万元，京城股份A股股票将于2016年报公布日之后（2017年3月18日）实施退市风险警示。联合资信将密切关注公司情况，及时揭示上述时间对其存续债券信用水平的影响。
相关债券：12京机电MTN001、12京机电MTN002、14京机电MTN001、16京机电CP001、17京机电CP001
（3）【联合资信：关于江苏省苏豪控股集团有限公司下属三、四级公司进入破产重整程序的关注公告】
银行信用证逾期，苏豪集团下属公司进入破产重整程序。江苏省苏豪控股集团有限公司全资子公司江苏省纺织集团有限公司之控股子公司江苏省纺织工业进出口有限公司及其子公司于2014年末出现银行信用证逾期，2017年2月4日，苏豪集团发布公告，披露防止进出口公司将通过破产重组进行债券清偿。联合资信将继续关注防止进出口公司的破产重整最新进展，并分析对存续期内债券信用水平可能带来的影响。
相关债券：16苏豪CP001
交投情况
周二的交投情况看，产业债中建筑装饰、交通运输、有色金属行业交投活跃，城投债中交通运输、综合行业交投活跃，债券成交显著低于估值的债券数量多于显著高于估值的数量。
（1）成交显著高于估值的产业债个券有16瑞茂通、16中金集SCP003、16中海运SCP003、16鲁黄金SCP006，成交价分别高于估值9203BP、175BP、160BP、45BP；
（2）成交显著高于估值的城投债个券有16陕高速SCP002、14长兴债、16云能投CP001、16首创股SCP003，成交价高于估值51BP、38BP、30BP、27BP；
（3）成交显著低于估值的产业债个券有17沪信01、11联化债、16人福债、6物产中大SCP003，成交价分别低于估值32BP、24BP、19BP、19BP；
（4）成交显著低于估值的城投债个券有16涪陵01、16闽交运MTN002、16豫高管MTN002、16闽交运MTN003，成交价分别低于估值18BP、11BP、10BP、10BP。
具体分析详见2017年02月08日发布的《晨会20170208》报告
特别声明
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